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バーチャで新規に建てたショートストラングルは、そのときのレンジ範囲を上にも下にも抜けないだろうという前提で建てたにも関わらず、その後、レンジの上限を突破してさらに上昇するという展開になりました。
さあ、これは困ったことになりました。当然、何かしらの対策が必要だと思いますが、その時点では私にはどのような対策をすればいいのかまったく分かりませんでした。
なぜなら、オプションにおける建玉操作の基本がまるで分かっていないからです。これが日々私が行っているスイングトレードなら、こうなったら、こうする、ああなったら、ああするというのが分かっていますので、想定外の状況になれば、そのときの状況の応じてすぐに建玉操作をしていくところです。
しかし、今はそれがまったく分かりませんので、このトレードはバーチャでのトレードということもあり、りゅう先生にどうすればよいのかをお尋ねしてみました。
もちろん、リアルトレードをする際は、ポジションを建てる時も、また建てた後も、自分で考えて自分の判断でトレードするのが基本であるし、それできずにリアルトレードはしないと自分で決めているので、バーチャのようには最初から最後まであれこれ聞くわけにはいかないと思っています。
ただ、リアルトレードする中で自分ではどうにもならなくなったときは、ご意見を伺いたくは思っていますが、よほどの状況にでもならない限りは、自分の力で何とかすべきなのがリアルトレードの基本と思っています。
リアルに相場を張る以上、そこで何が起きようと、すべて自己責任に帰することであれば、尚更、自分の力で相場を張るのが大前提でしょう。
今回はバーチャトレードなので、最初から尋ねてみました。というか、尋ねないと、何をどうしてよいのか、さっぱり分かりませんから。
話をもとに戻すと、9月１１日の段階（原資産価格：２１５９７．７６）でのりゅう先生のアドバイスをまとめると、次の通りでした。図３は、そのときのポジション内容です。
図３ 9月11日引時におけるポジ内容
- このポジ自体はよいが、両サイドが少し小さい。つまり、上限と下限の設定がATMに近すぎる。
- 最新のデルタが-0.2は大きすぎるので、これを少しマイナスに持っていくために先物ミニ１枚を買うのがよい。ショートストラングルはデルタをややネガティブに維持するのがセオリーである。
- 原資産価格が２１７５０を引値で越えてくると、C２２０００をC２２２５０までロールアウトするとよい。
- オプショントレードにおいては、ロールアウトによる損失が実現損となるが、それはポジションを維持するための必要経費である。ただし、外側のコールを売り直すことにより、収益ポテンシャルを維持することができ、結果的に目先の損失を時間に置き換えることになる。
9月１２日NSで原資産価格が２１６７０を越えてきたので、いずれ２１７５０を越えるだろうとみてヘッジ対策をすることにしました。
ヘッジ対策として、C２２０００のショートコールを決済（ロスカット＝必要経費）して、アウトのコールC２２２５０にロールアウトした。つまり、コールの売り直し。同時に、デルタを抑えるために、先物ミニ２０１９１２月限１枚ロングしました。
１９１０C２２０００ 売り１枚、５６円
（決済値 １４０円、実現損失：△８４円）
原資産価格：２１７５９．６１[２０１９年9月１２日引時点]
１９１０C２２２５０ 売り１枚、１１５円
（C２２０００ 売り１枚の売り直し分）
１９１０P２０５００ 売り１枚、１９５円
１９１０P２００００ 買い１枚、１１０円
１９１２先物２２５ミニ 買い１枚、２１６００円
（デルタを抑えるためにデルタ＋0.1を追加）
１９１０C２２０００の決済値が１４０円で、その売り直しの１９１０C２２２５０が１１５円となっているのは、１４０円を付けた後、ボラティリティが一気に下がったので（？）、１１５円で売り直す羽目になりました。
OP価格がすっごい速さで動くことがあり、リアルにおいてもザラバ中に最初の注文を約定させたあと、残りの注文を出すと、こういうことが起きそうです。これは、どうしたらよいのでしょうか。
図４ １回目の対策後のポジ内容（２０１９年9月１２日引時点）
図５ １回目の対策後の損益曲線
このときの私の相場観は、この先、２２５００円までの上昇があるかもしれないし、ひょっとしたら、２３０００まで行く可能性もあるというものでした。実際、この相場観によって私はそのときスイングトレードしていたので、スイングではそのようなポジ構築を目指していました。
しかし、オプショントレードにおいては、そのようなものは相場観とは言えず、時間を意識した相場観を考える必要があるというご指摘をりゅう先生から受けました。
私がスイングトレードをするときには、自分がこの先の株価の波の形をイメージしながらトレードしているだけで、そこには時間の概念がなく、どんなに時間がかかろうと、その波の形になれば、自然と利益がでるようにしていました。
しかし、オプショントレードにおいてはSQというタイムリミットがあり、さらには、オプションの時間的価値は日々刻々と減少しているので、否が応でも時間というものを意識しないではいられないということです。
なので、短期的に２２５００までの上昇があると考えているのならば、C２２２５０のショートはロングにし、その分のプレミアムをセーブしたいならば、C２２７５０との間でブルレシオを組むべきとの助言を頂きました。つまり、いつまでにどのような動きをするかによって、ポジションを少しずつ修正しないといけないということでした。
このように時間を意識したトレードを私は今までしたことがなく、スイングトレードでは常に上がるか、下がるかだけを意識していたので、この時間を考えるという作業がまったく未知の世界でした。同時に新鮮でもあり、ああ、これで新しいトレード世界が手に入るとも、そのとき、思いました。
さて、このポジション、今後もさらなる試練が待ち構えていることに、この時は知る由もありませんでした。
（第３話に続く）
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